Có rất nhiều yếu tố, cả cá nhân và nghề nghiệp, đi vào quyết định bán một doanh nghiệp nhỏ . Cũng không có gì lạ khi một chủ doanh nghiệp nhỏ hy vọng rằng một thế hệ quản lý mới sẽ tiếp nối di sản của công ty. Nhưng khi một người mua tiềm năng không có nguồn vốn chủ sở hữu đáng kể, thì việc mua lại bằng đòn bẩy là một lựa chọn khả thi để mua lại.
Nền tảng của các đợt mua hàng dựa trên đòn bẩy
Trong một giao dịch mua có đòn bẩy , người mua mua lại một công ty bằng cách chỉ đặt một số tiền nhỏ và vay phần còn lại thông qua một khoản vay – trái ngược với việc một pháp nhân sử dụng tiền của chính mình hoặc huy động vốn từ các nhà đầu tư của chính mình. Người mua “tận dụng” vốn chủ sở hữu của mình để thực hiện một giao dịch mua lớn với số tiền tài trợ nhỏ (thông thường tỷ lệ này là khoảng 90% nợ trên 10% vốn chủ sở hữu). Thông thường, tài sản của công ty được mua lại được đưa ra làm tài sản thế chấp. Kỳ vọng là công ty bị mua lại sẽ tạo ra đủ doanh thu để trả nợ, dẫn đến lợi nhuận cao trong khi chỉ phải chịu rủi ro một số vốn nhỏ. Để điều này hoạt động, thông thường, công ty mục tiêu phải có lợi nhuận, đang phát triển và có thể tạo ra đủ dòng tiền.
Mua lại theo đòn bẩy có một lịch sử hơi hỗn loạn. Chúng trở nên phổ biến vào những năm 1980 khi thị trường trái phiếu rác có lợi suất cao sẵn có như một nguồn tài chính cho các khoản nợ cấp đầu cơ. Tuy nhiên, một số vụ phá sản của công ty nổi tiếng, sự sụp đổ của thị trường trái phiếu rác và sự gia tăng quy định của các quy tắc yêu cầu vốn đều góp phần làm giảm sự phổ biến của việc mua lại bằng đòn bẩy trong những năm 1990. Sự quan tâm trở lại đối với việc mua lại có đòn bẩy trong những năm 2000 do sự phổ biến của các công ty cổ phần tư nhân huy động vốn từ các nhà đầu tư tổ chức lớn.
Lý do cho các khoản mua sắm có đòn bẩy
Có nhiều động cơ để sử dụng đòn bẩy mua lại để mua lại một công ty . Ba lý do phổ biến nhất cho việc mua lại bằng đòn bẩy là:
- Đưa một công ty đại chúng tư nhân
- Tạo ra một phần của công việc kinh doanh
- Chuyển tiền cá nhân
Công khai đến Tư nhân
Một cách sử dụng phổ biến cho các giao dịch mua có đòn bẩy là sử dụng một công ty giao dịch công khai là tư nhân. Điều này xảy ra khi một nhà đầu tư hoặc một nhóm sử dụng các khoản vay có đòn bẩy để mua tất cả các cổ phiếu đang lưu hành và đưa một công ty giao dịch công khai làm tư nhân. Những kiểu mua chuộc này có thể là thân thiện hoặc thù địch. Trong bối cảnh này, việc mua lại có đòn bẩy có thể được sử dụng như một chiến thuật đặc biệt tàn nhẫn và mang tính săn mồi, theo đó người ngoài mua, tổ chức lại và bán lại một công ty để thu được lợi nhuận cao.
Spin-Off
Các khoản mua lại theo đòn bẩy cũng được sử dụng khi các công ty muốn “quay vòng” và một phần hoạt động kinh doanh hiện tại bằng cách bán nó. Điều này đôi khi xảy ra khi bản thân người bán đã được mua thông qua hình thức mua bán có đòn bẩy và đang xoay vòng tài sản để trả nợ cho các nhà đầu tư.
Chuyển tiền riêng
Mua lại theo đòn bẩy cũng thường được sử dụng khi một tổ chức tư nhân được một nhóm nhà đầu tư mua lại. Điều này đôi khi sẽ xảy ra khi một chủ doanh nghiệp nhỏ đến tuổi nghỉ hưu và không muốn bán công ty hoặc không tìm được người mua công ty. Trong tình huống này, thường nhân viên của công ty hoặc những người khác được liên kết với chủ sở hữu có thể mua công ty thông qua hình thức mua lại có đòn bẩy — ngay cả khi vốn chủ sở hữu hạn chế.
Nhận trợ giúp pháp lý với các giao dịch mua có đòn bẩy
Có nhiều lựa chọn khi bán hoặc mua lại doanh nghiệp. Nếu bạn muốn bán hoặc mua một doanh nghiệp và có thắc mắc về việc mua lại bằng đòn bẩy, hãy nói chuyện với luật sư có kinh nghiệm để đánh giá tất cả các tùy chọn có sẵn cho bạn.
